В обзоре Tax Maneuvers – Episode III – The Phantom Menace от 30 мая аналитики "ВТБ Капитал" писали о том, что обсуждение вопроса об изменении налогообложения нефтяной отрасли, скорее всего, продолжится, а изменения могут произойти уже в этом году. При этом, хотя рассматривался наиболее жесткий вариант, предложенный Минфином, эксперты говорили, что правительство наверняка постарается найти более мягкий способ корректировки налогов. Тем не менее аналитики считают, что независимо от того, какую форму примут изменения, для отрасли они в любом случае будут негативны (в результате постепенного изменения налогового режима в период с 2010 по 2013 год бюджет дополнительно получил около 7,9 млрд. долл. (с корректировкой на изменения в макроэкономических и операционных условиях) – вопреки заверениям правительства, что речь идет лишь о ребалансировке). Скорее всего, в этом году мы еще увидим не один вариант изменений, так что пока сложно говорить о том, как они в конечном итоге отразятся на нефтяной отрасли. Однако в целом эксперты полагают, что сильнее всего от них пострадают более эффективные компании с большей долей переработки и дополнительных видов бизнеса (таких, как бункеровка), то есть "Башнефть" и "Газпром нефть" а также, хотя и в меньшей степени, "Лукойл" и "Роснефть". Компании с более высокой долей добычи в бизнесе пострадают в меньшей степени, так как основная идея налогового маневра как раз и заключается в том, чтобы переложить часть нагрузки с добычи на переработку.
Аналитики "ВТБ Капитал" Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Елена Копылова, Александр Донской.
Самое важное - в нашем Telegram-канале
