На заседании 14 февраля 2025 года Банк России обновил прогноз по росту кредитования на 2025–2026 годы. Основные инфляционные риски связаны с отклонением экономики от сбалансированного роста и высокими ожиданиями.
Банк ожидает дезинфляционного эффекта от нормализации бюджетной политики в 2025 году. Следующее заседание по ключевой ставке назначено на 21 марта 2025 года.
Инфляция и жесткий контроль
Банк России считает, что жесткие денежно-кредитные условия помогут дезинфляции и достижению целевого уровня инфляции в 2026 году. На ближайшем заседании будет обсуждаться повышение ключевой ставки. Прогнозируется, что инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году и вернется к 4,0% в 2026 году.
Статистика
В IV квартале 2024 года рост цен составил 12,1% в годовом исчислении, базовая инфляция также увеличилась до 12,1%. Высокий внутренний спрос и ослабление рубля способствуют инфляционному давлению.
В январе и начале февраля темпы роста цен немного снизились, но остаются высокими — годовая инфляция на 10 февраля составила 10,0%.
Инфляционные ожидания населения остаются высокими, прогнозы аналитиков на 2025 год превышают 4% в 2026 году. Ожидания предприятий впервые снизились с I квартала 2024 года, но все еще остаются высокими, что усиливает инерцию инфляции.
Отклонение от баланса
Банк России ожидает снижения инфляционного давления благодаря охлаждению кредитования и росту сбережений. В 2024 году экономика выросла на 4,1% из-за сильного внутреннего спроса, однако текущее инфляционное давление указывает на отклонение от сбалансированного роста.
Рынок труда и кредитные условия
Рынок труда остается жестким, безработица на минимуме, а рост зарплат превышает производительность. Компании становятся осторожнее в найме и увеличении зарплат, что может привести к сбалансированному росту.
Денежно-кредитные условия остаются жесткими, процентные ставки немного снизились, но кредитование ужесточилось. Сбережения домашних хозяйств возросли, а кредитная активность охладилась, особенно в ипотеке и потребительских кредитах.
Ранее эксперты высказали мнение о будущем ключевой ставки в 2025 году.
Самое важное - в нашем Telegram-канале
